不想亏本卖

　　作者丨文杰

　　雪豹财经社独家获悉，字节跳动正在寻求以不低于50亿美元的价格出售旗下游戏公司沐瞳科技，并为此聘请高盛作为财务顾问（FA，Financial Advisor），帮助寻找和接触潜在买家。

　　两名独立信源告诉雪豹财经社字节跳动寻求以50，沙特主权财富基金PIF旗下的Savvy Games Group（以下简称SGG）是此次交易的潜在买家之一，目前双方已就此事进行过至少一轮接洽，但尚未对交易价格达成共识。

　　字节方面希望成交价能够相比两年前收购时的40亿美元有所溢价。但SGG方面认为，以沐瞳当前的业绩表现，字节的要价过高。

　　就上述信息，雪豹财经社向字节跳动求证，截至发稿，暂无回应。

　　近两年沐瞳科技的业绩表现不够亮眼，是字节决心将其出售的原因之一。

　　沐瞳科技成立于2014年，总部位于上海，是一家以海外市场为主要收入来源的游戏公司，其拳头产品《无尽对决》（Mobile Legends: Bang Bang）是东南亚市场最受欢迎的MOBA游戏（Multiplayer Online Battle Arena，多人在线亿美元全资收购沐瞳科技。雪豹财经社获悉，双方当时签下了为期四年的对赌协议。协议约定亿美元出售沐瞳科技，部分收购金将在沐瞳科技完成业绩对赌后分期兑现，在此期间字节不得过度干预沐瞳科技的决策，创始人团队享有高度的自主权。

　　目前尚无法准确知悉沐瞳科技完成对赌的情况。字节跳动对此谢绝置评。

　　一位知情人士透露，去年沐瞳科技未能完成对赌约定的业绩目标。另外两位知情人士则表示，对赌设立的目标较为宽松，但沐瞳科技也只是勉强完成。过去两年间，沐瞳科技的年利润维持在2亿美元左右，盈利水平没有发生太大变化。

　　一位专注游戏领域的投资人告诉雪豹财经社：“此前字节愿意以高于20倍市盈率的价格收购沐瞳，是因为对双方的业务协同性和未来的增长空间抱有很高期待，但如今沐瞳的表现与字节的预期相去甚远。”

　　在沐瞳科技被收购之前，腾讯旗下的《王者荣耀》《英雄联盟》已在海内外多个市场验证了“社交流量+MOBA”这套组合的商业潜力，坐拥巨大流量的字节斥资收购沐瞳，正是希望实现类似的成功。

　　然而，过去两年，《无尽对决》虽然在东南亚市场仍保持主导地位，但在拓展新市场时遇阻，在欧美等地区的iOS畅销榜上多处于百名开外，国服版本直到今年4月才拿到版号，至今尚未上线。

　　业绩表现不理想，至少有一部分原因是字节与沐瞳科技间的业务协同未能如期实现。

　　一位接近沐瞳科技CEO袁菁的人士告诉雪豹财经社，此前收购时签署的对赌协议为沐瞳科技争取到了相对独立的决策权，但也使它在争取字节的资源时备受掣肘。例如，在游戏买量时，字节给到沐瞳科技的内部结算价格与市场上相比并没有太大优势，近两年买量价格水涨船高，也推高了沐瞳科技的运营成本。

　　随着近两年字节的业务重心向电商等转移，以及短剧、小游戏等买量“大户”出现，在字节体系内，收入成效不佳的自研游戏业务不可避免地被边缘化。

　　两位专注游戏并购的行业人士对雪豹财经社表示，即便腾讯参与竞购，也不太可能为收购沐瞳科技付出高额溢价，因为腾讯并不需要另一款MOBA游戏来补足其产品线。

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