投资A股，请记住这些常识段永平说，做投资不能说一点计算都没有，“毛估估”一下公司的合理估值是有必要的。芒格说，投资需要具备常识。所谓常识又是大部分人所不具备的，但又一目了然的规律。比如树不会长到天上去，比如我们看不清2060年的宁德时代。“毛估估”也好，常识也好，很多时候就是一些大数。比如人类历史上发展中国家经济高速增长的年数大约就是40年，进入发达国家之后，各国的出生率不断下降。中国的GDP大约是120万亿人民币。记住这些大数对于我们把握经济的基本规律可能有帮助。在资本市场也存在很多这样的大数，也应成为我们投资理财的常识。A股市场有牛熊A股有熊市，也有牛市，总体来说，牛短熊长;A股已经53次跌破3000点，过去52次都回来了，回到3000点是大概率的;过去22年，A股经历了8次熊市，平均回撤时间为15.7个月，平均回撤幅度为41.5%;过去22年，A股经历了5次牛市，平均上涨时间为20.2个月，平均上涨幅度为202%;过去22年，5次牛市，平均持续时间不超过2年。图1 8次熊市的回撤幅度这些经验统计有何用呢？就是警示我们，在市场狂热的时候，多一分清醒。在市场恐慌的时候，多一分坚定。要学会用周期思维看待A股。A股的市场特征和应对办法图2 A股和美股的年度K线 数据来源：Wind.说完A股的牛熊周期，我们再看A股的年线年起，年线次，连续两年上涨的情况出了2次，未出现连续上涨三年及其以上的的情况。年线次，连续两年下跌的情况出现了3次，连续三年下跌的情况出现了一次（截至2023年10月27日。）。未出现连续四年及其以上下跌的情况持上涨趋势，A股又行了？这次能信吗？。

　　统计区间为：2002-2023年10月27日。标普500长序列统计区间为1945年-2002年。连续上涨、下跌年份数是基于滚动连续年份来统计，比如1993-1995年三年上涨，那么连续两年上涨的数目就是2次，1993-1994,1994-1995，以此类推。数据来自Wind.

　　从A股的年线特征来看，我们看到的是，A股的上涨的持续性不强，连续2年上涨的年份也只有2次。这意味着，涨多了就下跌的风险很大。也可以理解为，均值回归的特征对于A股市场体现的非常明显。而这对投资者来说是一个巨大的挑战。

　　图3 估值指标对于沪深300的有效性明显强于纳斯达克100 数据来自：嘉实财富，Wind.总结来看，从沪深300和标普500的年线以周期为主，以趋势为辅，而标普500是以趋势为主，周期为辅。对于A股特点，我们说他没有机会，并不客观。如下图所示，在牛市来的时候，他的弹性要比标普500强。

　　当下的熊市是史上最漫长的熊市A股市场最近第53次跌破了3000点。投资者感到绝望。这种绝望并非毫无道理。

　　以沪深300为例，这一轮熊市始于2021年2月，到今天已经有32个月了，持续时间超过了以往的任何一次熊市沪指跌破3000点后，连续10天维。

　　表2 以沪深300为例统计的A股过去22年的8次熊市物极必反。不论是从点位，还是从熊市的持续时间来看，当前的A股市场已经接近极限位置。综合经济基本面，政策面，以及中美关系的变化，再结合A股的历史牛熊规律统计，年线年的市场还未出现），

　　金融界10月27日消息今日早间A股市场低开高走，三大指数相继翻红，创业板指率先涨超1%，随后沪指收复3000点。