许家印万亿“新衣”脱下之后

　　两年，营收，虚增5641亿元；利润，虚增920亿元。

　　一封来自中国证监会的行政处罚及市场禁入事先告知书（下称《事先告知书》），将恒大地产的债务“洋葱”层层剥开。3月18日晚间，恒大地产公告披露了该“告知书”的具体内容。

　　值得注意的是，公告中提到，许家印授意其他人员虚增恒大地产年报业绩，手段特别恶劣，情节特别严重，是直接负责的主管人员，同时作为实际控制人组织、指使实施上述违法行为。

　　结合三项涉嫌违法事实，证监会对许家印及多位恒大高管作出处罚。其中，

　　责令恒大地产改正，给予警告，并处以417500万元的罚款；对许家印给予警告，并处以4700万元的罚款；对夏海钧给予警告，并处以1500万元的罚款。同时，许家印和夏海钧都拟被终身禁入证券市场。

　　来源：公告截图

　　与中国恒大的万亿负债和6000多亿元虚增收入相比，41.75亿元处罚数额似乎也不那么“巨大”了。而今，旧债还未偿完，罚款又在弦上。外界普遍关注这些钱款的清偿顺序问题，尤其是，恒大地产和许家印此次面临的罚款，是否会影响其他债权人的债务清偿？

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉《中国企业家》，

　　在清偿顺序方面，一般是补偿性债权优先于惩罚性债权，“这意味着，恒大地产和许家印所面临的罚款，在债务清偿顺序中劣后于其他普通债权。也就是说，恒大地产和许家印的债权人（如购房者和其他借款人）在清偿时享有优先权。”

　　“首先还是要保护购房者利益。”