“我认为中国股市不是没有投资价值，而是股市存在严重的成分股交易额和市值的错配。”24日，中国证券金融公司原董事长聂庆平在中国财富管理50人论坛2023年会(第十届)分论坛上指出，沪深300占股市整体市值比重在70%左右，但估值水平比较低，且交易占比只有27%左右，并逐年下降。中国的蓝筹股估值应该翻倍，只要到17-18倍，股指就是非常值得投资的。

　　聂庆平还称，A股正处在周期底部，宏观政策和估值水平都具备稳步向上的有利条件。中新经纬注意到，在这场分论坛上，来自中邮理财、华泰资产、申万菱信基金等机构的掌舵人均表示，应对明年乐观一点，股市有投资机会。

　　“应对股市抱有信心”

　　谈及对明年经济形势的判断，聂庆平认为，自2008年以来，中国一直处于降杠杆的周期中，中国经济在降低系统性金融风险环节中已处于周期底部，下一步应是逐步向好。

　　华泰保险集团首席投资官、华泰资产总经理杨平亦判断，全球经济正处于探底企稳阶段，其中中国经济将处于温和回升。他还特别强调，此前中国经济更多是用偏杠杆和负债的方式去推动，未来科技创新对中国经济的推动效应和效果将不断提升。

　　“我们看好明年中国新经济增长动能带来的制造业投资的增长。”申万菱信基金董事长陈晓升表示，根据申万菱信的研究，推动明年经济增长的动能主要有三点：一是中国财政政策加力提效，二是美国市场超额储蓄消耗殆尽以及财政被压制，三是中国数字贸易加速发展。

　　在此宏观背景下，明年中国股市行情将会如何演绎？

　　“目前权益市场有较好的估值和基本面的支撑，只是市场情绪比较差，我们对权益市场中长期仍旧看好，不过短期内或许还会有些波动。”平安理财首席量化投资官唐沪军提到，上市公司盈利增速今年以来的跌幅已经逐年收敛，明年可能会出现一些缓慢但稳步的改善势头。资金面方面，虽然今年北上资金持续流出，但预计明年形势会改善，且随着机构投资者的逐步入市，同时融资规模和股东减持规模的进一步收敛，明年资金面会有修复。