铅笔道作者惜文

　　令人意外。一家市值250亿美元的巨头，近期却以5亿美元的价格廉价出售，它的股东包括但不限于阿里、京东、腾讯。

　　它就是Farfetch（发发奇），一家英国奢侈品电商平台，创立于2008年，2018年登陆纽交所。

　　此次的买家是韩国公司Coupang。

　　据官网介绍，它创立于2010年，总部在韩国首尔，是亚洲头部的科技零售商，核心业务之一为“电商平台”。

　　这就令人诧异了。

　　从250亿美元（约1800亿RMB）的市值跌落谷底，如今竟以2%的价格（约36亿RMB）出售，Farfetch究竟经历了什么？奢侈品电商行业正在遭遇什么？

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　　Farfetch的高峰期是2010-2018年：从A轮融资直接奔向IPO。

　　2017年，京东投资Farfetch 3.97亿美元，成为其最大股东之一。

　　2020年1月，腾讯再投1.25亿美元；同年11月，阿里和历峰集团（瑞士奢侈品公司）联投6亿美元。此后，二者又向其大中华区业务追投5亿美元。

　　从全球及国内趋势看，最近2-4年均是奢侈品电商的颓势期，国外参照Farfetch，国内参照寺库。

　　从业绩看，Farfetch的由盛转衰发生在2022年下半年。

　　它的收入曲线亿美元。

　　而从净利润曲线之后，Farfetch再未实现单季度盈利：2022Q2为0.7亿美元，2022年Q3为-2.74亿美元。此后的净亏损，维持在1.7亿美元至2.7亿美元。

　　它的现金消耗速度很快。

　　2022年1-6月，它的现金（及等价物）减少7.881亿美元；2023年1-6月，其现金（及等价物）消耗了2.872亿美元，仅剩4.54亿美元。

　　按照其半年消耗2.8亿至7.8亿美元的速度，其账面现金流无法维持太久。